研究发现，比特币和莱特币减半效应不会影响价格

与主流媒体的报道相反，新的研究发现比特币和莱特币的价格不受区块奖励减半的影响。

寻找因果关系

人们渴望因果关系。 但加密货币市场上发生的事情往往与人们想要的相反——一个近乎完美的随机性和波动性的投机道具。 尽管如此，对因果关系的渴望导致主流媒体围绕可能的高度随机价格变化建立自己的观点。

“比特币价格在 Libra 听证会后开始回升，”福布斯写道。 据路透社报道，“神秘订单”引发了 2019 年牛市的开始。 QZ表示，USDT的发行是比特币近期回升的主要底层因素。

然而，即使是具有逻辑基础的现象也可能存在因果关系。 加密货币爱好者普遍认为，区块奖励减半会导致价格上涨。 而且，逻辑是合理的。 如果矿工开采的比特币数量减少比特币和usdt的关系，卖方压力就会减少。 因此，供应减少应该会导致价格相应上涨。

莱特币最近的显着表现将这种说法带入了主流媒体。 莱特币从 2018 年 12 月的 22 美元低点飙升 480%，在 7 月创下 130 美元的新高——成为为数不多的在牛市中跑赢比特币的资产之一。 包括 CryptoSlate 在内的出版物将价格上涨归因于即将到来的减半。 数据表明我们错了。

减半对价格的影响研究

总部位于西雅图的初创公司 Strix Leviathan 的 Nico Cordeiro 和 Ava Masucci 的研究挑战了减半对硬币价格产生重大影响的观念，该公司专门研究加密货币市场的工程和交易操作算法。

研究人员分析了 24 种加密货币的 32 次减半，并将其与整体市场基准进行了比较。 每枚代币的价格在每次减半前后六个月进行评估，并与同一时间段内未经历过减半事件的加密货币的价格进行比较。

“减半前后的差异和看似随机的结果表明，推动价格上涨的潜在因素并不是供需动态的转变。”

Strix Leviathan 然后比较了他研究的加密货币。 从历史上看，减半期间价格的变化应该会增加。 然而，研究人员发现，经历减半事件的加密货币在减半前后并没有出现较大的波动或回报。

“我们发现资产在减半期间的回报分布和减半期间以外的回报分布表明它们在统计上是相同的，置信度为 99%。 换句话说，我们没有发现任何证据表明减半事件会导致不稳定的定价行为，我们正在处理间接错误。”

最后，研究人员得出结论：

“我们没有发现任何证据表明，在矿工奖励减少前后的几个月里，经历减半事件的加密资产表现优于大盘。”

“虽然减半论点作为一个逻辑理论当然是合理的，但我们同样有可能处理一种错误的有效性感，而之前的牛市只会增加资产类别的投机水平。”

在嘈杂的加密货币世界中生存

最终，加密货币市场被那些试图强加随机市场变动因果关系的人所主导。 “金融市场的世界充满了数以千计的逻辑和思想建构的理论，但在实践中是不正确的，”Cordeiro 和 Masucci 简洁地说。

那些投资比特币和其他加密货币的人需要警惕这种偏见。 “顶级”加密货币交易员之所以能取得今天的成就，并不是因为他们的技能比特币和usdt的关系，而是纯粹的运气。 许多据称由重大新闻事件引起的市场波动可能只是随机的。 还有一种可能的怀疑是，Tether 的价格实际上在操纵并一直在推动 150 亿美元的比特币市场，他们可能会错误地使用减半的因果关系来向人们证明这种上涨效应。

在一个充满噪音的世界里，保持怀疑是很重要的。 然而，如果你相信比特币（和其他加密货币）将继续上涨，最合理的解释可能是进入市场的平均美元成本或价值成本在很长一段时间内都在增加。 请忽略周围的噪音，学会看清长期趋势。